【家电】家电业：销售继续增长 成本压力放缓

    家电业：销售继续增长 成本压力放缓

家电业：销售继续增长成本压力放缓2009年我国政府继续出台了各项政策，刺激家电内需增长，拉动了家电产品消费，2010年刺激家电消费的政策将延续，实施力度将增大。

以家用空调为例，今年4月份家用空调出口554万台，同比上涨42%，涨幅比上月扩大了9个百分点。

原材料价格波动考验企业家电产品的主要原材料是钢、铜、铝等有色金属，以及abs、pp、hips、hdpe等树脂和塑料。

今年随着铁矿石价格上涨，3.0mm热轧钢板、1.0mm冷扎钢板、1.0mm镀锌板等钢板价格也稳步上涨，与年初价格相比分别有16%、5%、5.6%的涨幅，3.0mm热轧钢板价格已经超过去年最高点。

而树脂、塑料等原材料的价格也随着石油价格上升而逐步走高，目前abs、hips、hdpe、pp价格比年初价格分别上涨9.49%、12.38%、10.34%、1.64%。

考虑到企业原材料采购、生产、销售的整个过程，通常原材料的价格在3～6个月后会传导到成本上，原材料价格将直接影响家电板块的毛利率。

彩电板块近3年毛利率相对稳定，受原材料价格变动影响不大，主要是因为近3年液晶电视占比不断提高，液晶面板占成本的50%～70%,液晶面板价格成为影响彩电板块毛利率的主要因素，其他原材料的作用较小。

2009年上证综合指数涨幅为74%，而家电类的彩电、冰箱、空调、洗衣机板块涨幅分别为133%、165%、152%、206%，均高于上证综指涨幅。

目前彩电、空调、冰箱、洗衣机板块比年初下降了17%、8%、22%、15%，上证综指跌幅为20%，彩电、空调、洗衣机板块二级市场表现略强于上证综指。

根据5月26日的价格计算出各板块的市盈率，其中彩电、洗衣机、冰箱市盈率为30多倍，处于整个市场的中等水平，而空调板块的市盈率较低。

记者点评入夏，家电随足球而“热”南非世界杯如火如荼，家电板块继“家电下乡”政策激励后又迎来新的“刺激”，让平板电视销量蹭蹭猛增。

tcl集团日前发布公告称，受益于南非世界杯相关营销活动以及公司产品力提升等因素，公司lcd电视机在欧洲和新兴市场5月份的销量同比分别显著增长194.4%和461.7%，前5月累计实现销量增长171.3%和356.5%;在中国市场前5月液晶电视也实现同比33.5%的稳步增长。

2010年3月24日至今，st科龙出售华意压缩股份728.9971万股，共获得投资收益约为6400万元。

美菱电器从今年1月1日到6月17日期间，通过深圳证券交易所竞价交易系统累计出售持有的科大讯飞总股本1.93%的股票，扣除成本和相关交易税费后获得的所得税后投资净收益合计9759.38万元。

点评：据了解，格力电器2009年出口收汇金额合约7亿美元，进口付汇金额合约2亿美元，在人民币升值压力不断增大且境内外币投资趋紧的新情况下，为规避上述两项业务的汇率风险，公司有必要开展内保外贷和海外代付两项外汇资金交易业务。

美的电器：对内整合对外谋局公告内容：美的电器公司加快对旗下企业的整合，计划将持有的69.47%的荣事达洗衣设备公司股权出售给小天鹅，资产预估为7.2亿元，同时美的电器认购小天鹅非公开发行的8340万股a股股份。

交易完成后，美的电器对小天鹅的持股比例将从29.63%提升至30%以上，该方案已经于5月21日获证监会通过。

此外，公司积极开拓海外市场，拟以5748万美元收购埃及空调企业miraco公司32.5%的股权，收购完成后美的电器将成为miraco公司第二大股东，持股比例比第一大股东低4.6个百分点。

不过第二大股东的地位使美的电器在miraco公司的影响力有限，但美的电器通过本次收购可以熟悉埃及的环境，了解埃及空调销售的渠道，利用埃及的地理优势开发非洲市场。

tcl集团：非公开发行股票申请获准公告内容：tcl集团股份有限公司日前接到中国证券监督管理委员会证监许可《关于核准tcl集团股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过150000万股新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效。

tcl本次非公开发行股票募集资金不超过50亿元，主要投资建设8.5代液晶面板生产线，其项目资金压力明显减少。

但由于国内目前液晶面板生产线有“一哄而上”的趋势，再加上全球面板产能有过剩之忧，所以tcl是否真的上面板线、何时上，以及上线后效益如何，我们将拭目以待。

四川长虹：组建数字电视研究中心公告内容：日前，四川长虹发布公告称，同意公司以现金4亿元人民币参与认购合肥美菱股份有限公司非公开发行股票，认购股份的数量不超过4000万股。

今年1月其子公司四川虹欧的pdp显示屏及模组项目进入全面量产阶段，大大提升了长虹彩电业务的核心竞争力。

st科龙：海信白电资产注入完成公告内容：日前st科龙公司发布“关于st科龙重大资产重组及向青岛海信空调有限公司发行股份购买资产事宜”的公告，截至2010年4月28日，本次重大资产重组涉及的标的资产已完成工商变更登记手续。

st科龙本次向青岛海信空调有限公司非公开发行的362048187股a股新增股份上市时间为2010年6月10日。

点评：st科龙的重组从方案公布到实施，将近有一年时间，如今尘埃落定，海信的白色家电资产完成注入，彻底解决了公司与大股东的关联竞争问题，有助于公司走上良性发展轨道。

st科龙原总计持有华意压缩股份5928万股，占其总股本的18.26%，未来12个月内，公司还将出售不超过5000万股。